围绕“短视频第一股”之争，快手、抖音暗战已久。

不过，从当前的ＩＰＯ进度来看，快手已通过港交所聆讯，距离资本市场仅差临门一脚。

在快手跑步ＩＰＯ的同时，也传出抖音要分拆上市的消息，但上市仅是竞争过程的一个关键节点，双方的较量远未结束。

随着流量红利逐渐消失，双方都在加速对外扩张，寻找新的营收增长点。展望未来，谁能在“烧钱大战”中成功突围，坐稳“短视频一哥”的宝座呢？

快手抢先一步，来到港交所大门口

在短视频平台冲刺ＩＰＯ的赛道上，快手正在跑步前进。

近日，有媒体报道称，快手已于１月１４日通过港交所聆讯，计划２月第一周上市。

对于本次赴港ＩＰＯ，快手拟募集资金５０亿美元（约３９０亿港元），目标估值５００亿美元。

快手成立于２０１１年，并于２０１２年转型短视频社区，公司本身具有很强的草根属性，以“农村包围城市”的策略迅速发展壮大，成为国内数一数二的短视频平台。

快手身上还有一个醒目的标签，它隶属于腾讯系投资阵营。２０１９年１２月，快手融资近３０亿美元，其中，腾讯领投２０亿美元，占快手总股份的２０％。

截止ＩＰＯ前夕，腾讯对快手持股增至２１．５６７％，是公司第一大股东。在个人持股方面，快手两位创始人持股较多，其中，宿华持股１２．６４８％，程一笑持股１０．０２３％。

作为国内短视频领域的佼佼者，快手整体表现不俗。２０２０年上半年，快手的日均活跃用户和月均活跃用户分别为３．０２亿和７．７６亿。

具体来看，快手日活跃用户的日均使用时长超过８５分钟，日均访问次数超过１０次，而内容创作者占平均月活用户比例约２６％。

快手的收入情况也相当亮眼，招股书显示，２０１７年至２０２０年上半年，快手的收入分别为８３亿元、２０３亿元、３９１亿元、２５３亿元，不断迈上新台阶。

与此同时，快手的亏损额呈现扩大趋势。２０１７年至２０２０年上半年，快手的亏损额分别为２００亿元、１２４亿元、１９７亿元、６８１亿元。

从业务构成来看，直播业务是快手营收的主力军。２０１７年至２０１９年，来自直播业务的收入分别为７９亿元、１８６亿元、３１４亿元，在公司总收入中占比超过８０％。

不过，直播业务收入在快手总收入中的占比呈逐年递减趋势，２０１７年至２０１９年，快手的直播业务收入在公司总收入中占比分别为９５．３％、９１．７％、８０．４％。

忙于对外扩张，烧钱大战愈演愈烈

为创造更多的收入来源，快手积极尝试多元化转型，将触手伸向了教育、影视、金融等多个领域。

２０２０年疫情暴发初期，快手上线了“停课不停学”专区，免费推出包括Ｋ１２、学前、职教在内的教育内容，新东方、好未来、猿辅导、作业帮等教培机构纷纷入驻快手。

《２０２０快手内容生态半年报》显示，２０２０年上半年，快手教育生态老师数量超过５．５万人，覆盖学生数量超过１６０９万人，付费课程累计学习时长超过３３９万小时。

快手也在加速进军影视行业，２０１９年，快手母公司在经营范围中新增了电影发行、电影制作、演出经纪等３项。２０２０年母亲节，快手独家上线原创电影《空巢》，这速度杠杠的。

２０２０年８月，快手注册“老铁支付”商标，并于当年１１月对易联支付发起攻势，以现金加股票的方式取得易联支付的控股权，从而间接获得一张第三方支付牌照。

由此可见，在短视频创作的基础之上，快手通过一系列对外扩张，逐步打通在线教育、影视制作、移动支付等多个环节，努力建造起一个强有力的生态闭环。

众所周知，对外扩张需要源源不断的资金支持，说白了就是烧钱求规模，而快手目前尚未实现盈利，资金来源是个大问题，上市融资无疑是个不错的选项。

快手加快上市节奏，除了自身的融资需求外，还与抖音不无关系。有业内人士表示，如果快手估值是５００亿美元，那么抖音的估值可以达到１０００亿美元。

抖音成立于２０１６年，比快手晚了５年，但这家脱胎于头条系的短视频平台一经推出就备受瞩目，与草根属性的快手相比，相当于富二代创业了。

背靠头条系的流量支持，抖音的成长速度令人惊叹，２０１８年３月，抖音月活跃用户超过快手，此后在用户数量上一直保持领先地位，成为快手最强劲的竞争对手。

两套运营模式，让快手、抖音拉大差距

快手的草根属性，让它逐步演化为三四线老铁的聚集地，而抖音的富二代属性，让它日益成长为一二线精英的集中营。

但无论是接地气的快手，还是高大上的抖音，其发展壮大都离不开优质内容的支持。只有持续产出丰富多彩、妙趣横生的优质内容，才能对用户保持吸引力。

而优秀的创作者是优质内容的源头和保证。只有新的创作者不断加入进来，并且能够获得平台的流量支持，拥有崭露头角的机会，短视频平台才能保持长久的生命力。

通常，平台流量有公域流量与私域流量之分，公域流量注重内容，私域流量注重创作者。快手与抖音不同的运营模式，决定了其对创作者的吸引力不同。

成立初期，快手是重私域流量平台，创作者需要长时间的积累构建自己的私域流量池，内容输出与粉丝培养是一项长期工程，优点是粉丝忠诚度高、互动性强。

而抖音是重公域流量平台，会对爆款内容进行持续推荐，接收群体不仅是粉丝，而是全平台上对该类内容感兴趣的所有用户，这种流量扶持策略对原创内容的质量要求较高。

因为快手与抖音奉行两套不同的运营模式，导致其头部创作者差异较大，如快手形成了以辛巴８１８家族为代表的６大家族，而抖音的头部创作者多为明星、网红或行业意见领袖等。

快手上的６大家族，占据了全平台的大批流量，在内容创作上没有爆款的压力，直播带货时粉丝相当买账。这就造成平台对新的创作者不够友好，他们很难做到后来居上。

而抖音奉行内容至上，不论新老创作者，只要爆款在手，就不愁没粉丝。但创作是个苦差事，一旦创作者遭遇创作瓶颈，就很难获得平台的流量扶持了。

综合来看，快手倾向于老的创作者，６大家族在平台上“割据一方”，新的创作者很难立足；抖音对所有创作者一视同仁，爆款驱动粉丝增长，平台活跃度较高，用户增长快。

发展至今，快手与抖音之间的差距进一步拉大，眼下快手的日活跃用户数量是３亿，而抖音的日活跃用户数量高达６亿。

直播带货翻车，快手未来何去何从？

快手与抖音，作为重私域流量和重公域流量的两个典型代表，对应的变现方式也不同，快手适合直播变现，而抖音适合广告变现。

上文提到，直播业务是快手营收的主力军，而抖音的营收支柱是广告，并且抖音的广告收入一直领先于快手。２０１９年，快手广告收入１３０亿元，而抖音高达６００亿元。

直播带货大火后，快手和抖音都在有意扶持自身的头部主播，如快手的辛巴和抖音的罗永浩，目前均已跻身头部带货主播阵营。

但直播带货是把双刃剑，商品质量难以把控，为平台增收的同时，也可能因商品质量问题让平台声誉受损。近期，辛巴和罗永浩都被曝出所售商品存在质量问题。

尤其是辛巴，其直播时售卖的一款燕窝产品，被职业打假人王海实名举报，王海还贴出了检测结果，证明辛巴所售的燕窝实际就是糖水。

“假燕窝事件”将辛巴推向了舆论的风口浪尖，快手也难辞其咎。在舆论压力下，快手对辛巴做出封号６０天的处理，辛巴８１８家族全部封号１５天。

实际上，这并非快手与辛巴首次出现冲突，草根出身的辛巴江湖气息重，这几年双方之间闹了很多不愉快，快手对辛巴封禁多次，最后又以解封收场。

快手对辛巴是又爱又恨，爱的是辛巴人气很高，个人粉丝量超过７０００万，比平台上的很多明星账号人气还高；恨的是辛巴不服从管理，平台处境比较被动。

快手也曾有意扶持其他主播，但都没有达到预期效果，目前辛巴仍是外界公认的“快手一哥”。如今，辛巴“假燕窝事件”牵连甚广，社会影响恶劣，人气也受到了一定打压。

在辛巴“假燕窝事件”后，其参股的上市公司起步股份（６０３５５７．ＳＨ）也受到拖累，遭遇股价暴跌，与辛巴入股初期的股价暴涨形成鲜明对比，真是“成也萧何，败也萧何”。

眼下，辛巴账号还在封禁期，而快手已经来到资本市场的大门口。起步股份前车可鉴，未来随着辛巴账号解封，倘若直播带货中出现什么风吹草动，很难保证快手股价不受任何影响。

结语

短视频行业发展至今，流量红利正在逐渐消失，市场格局已经基本敲定，并且进入存量竞争阶段，快手与抖音几乎展开了“贴身肉搏”。

在过去的数月内，快手声称已完成８年来最大改变，公司８．０版本全面上线，却被广大网友吐槽“快手和抖音越来越像了”。

在快手向港交所递交ＩＰＯ申请的同时，也传出头条系要分拆抖音赴港上市的消息，这两个短视频平台的竞争，似乎进入了白热化阶段。

不过，从目前的ＩＰＯ进度来看，快手已经抢占了市场先机，有望摘得“短视频第一股”的桂冠。

但盛名之下，快手又该如何修整，才能在短视频存量市场立于不败之地呢？